Start / Nyheter /Turbulensen på marknaden påverkar även räntefonder
Turbulensen på marknaden påverkar även räntefonder
De senaste veckornas marknadsturbulens har inte bara drabbat börsen. Även räntemarknaden har påverkats. Flera bakomliggande faktorer är orsaken men geopolitiska spänningar och en djupare oro för svagare global tillväxt i spåren av amerikanska handelstullar är de viktigaste. För räntefonder innebär det olika utmaningar beroende på hur de är konstruerade.
Räntefonder är olika. Fonder med lång ränteduration, exempelvis de som investerar i statsobligationer, reagerar främst på förändringar i statsobligationsräntan medan fonder som investerar i företagsobligationer kan påverkas mer av förändringar i kreditspreadarna – alltså hur marknaden värderar bolagens återbetalningsförmåga.
I början av mars steg långa svenska statsobligationsräntor kraftigt, vilket pressade fonder med lång ränteduration. Sedan föll räntorna tillbaka, vilket gynnade samma fonder. Samtidigt ökade kreditpåslagen, vilket slog mot företagsobligationsfonder.
– Obligationsinvesteringar sker till skillnad från aktier normalt till förutbestämda villkor. Det innebär att så fort ogynnsamma marknadsrörelser lugnar sig, kan räntefonder börja återhämta sig, säger Maria Ljungqvist, ansvarig ränteförvaltare.
Så har Aktie-Ansvars fonder påverkats
Även våra fonder har påverkats. Det som påverkat mest negativt är stigande kreditspreadar, som vi nu börjar ta tillvara på genom att öka kreditrisken något i fonden. Aktie-Ansvar Avkastningsfond är ner 0,49 procent i april men upp +0,32 procent i år. Räntestrategi är ner 0,92 procent i april och är upp 0,1 procent sedan årsskiftet. (Vid den här textens publicering är senaste NAV för Aktie-Ansvar Avkastningsfonden 10 april och Aktie-Ansvar Räntestrategi 9 april).
Många använder räntefonder för att balansera risk tillsammans med aktiefonder eller helt enkelt för att investera med lägre risk. Men även räntefonder kan ha negativ utveckling. Det understryker vikten av lämplig sparhorisont, vi rekommenderar minst ett år för Aktie-Ansvar Avkastningsfond och minst tre år för Aktie-Ansvar Räntestrategi.
Aktiv och riskmedveten förvaltning
Vi var försiktigt positionerade i portföljerna när turbulensen slog till vilket begränsade nedgången. Det möjliggjorde också att vi kunde ta vara på möjligheterna som turbulensen skapade och öka risken vid ett fördelaktigt tillfälle.
– Vi har agerat aktivt för att dra nytta av det nya läget. Det är inte något vi gör lättvindigt, men vi ser att vissa delar av marknaden nu erbjuder mer attraktiv kompensation för risken, säger Maria Ljungqvist.
Att obligationspriserna har fallit innebär att portföljräntan nu är högre än tidigare. Det ökar avkastningspotentialen framåt. Med andra ord - även om portföljens befintliga obligationers marknadsvärde har sjunkit ska fortfarande lånet betalas tillbaka till det förutbestämda beloppet och kupongutbetalningarna som sker under löptiden kan nu återinvesteras till högre ränta i marknaden.
Vad vi ser framför oss
Osäkerheten har ökat – men det har även möjligheterna. Högre kreditspreadar ger bättre förutsättningar för avkastning i företagsobligationer, och vi har positionerat fonderna för att ta vara på detta.
– Den här typen av rörelser gör ont medan de pågår – men de skapar också förutsättningar för god avkastning framåt, avslutar Maria Ljungqvist.
Även i turbulens håller vi fast vid vårt fokus på noggrann analys och riskmedvetenhet
Börja månadsspara redan idag
Om du inte redan har ett månadssparande är det dags att komma igång. Det är ett enkelt och smart sätt att få sparandet att bli av.
• Du slipper fundera på rätt tajming.
• Du sprider risken över tid.
• Ditt sparandet blir av.
FAKTA OM RÄNTEFONDER
Tips till dig som sparare
Känn din fond – ränteduration och kreditrisk avgör hur den reagerar i olika marknadslägen.
Se till helheten – välj fonder som passar din portfölj och sparhorisont.
Tänk långsiktigt – räntefonder svänger mindre än aktier och återhämtar sig ofta snabbare.
Vad säger risknivå 2 egentligen?
Många räntefonder hamnar i risknivå 2 av 7 – men skillnaderna inom kategorin är stora.
Komplettera med att titta på fondens ränteduration, kreditduration och spridning av kreditkvalitet. Det ger en mer nyanserad bild av risken.
