Har tåget gått för europeiska aktier?

Pandemiåret 2020 skapade en katalysator för förändring efter flera svaga år i Europa. Efter finanskrisen har tillväxten i Europa varit låg och vinsttillväxten för europeiska bolag har varit historiskt svag. När Europa äntligen började ta fart blev det krig, energikris och hög inflation men sedan botten i september förra året till mitten av juni har Aktie-Ansvar Europa stigit närmare 35 procent. Med en så stark utveckling på så pass kort tid är det naturligt att fråga sig om tåget gått för europeiska aktier.

Spara i Aktie-Ansvar Europa »

– I Aktie-Ansvar Europa inriktar vi oss på kvalitetsbolag som kännetecknas av hög avkastning på investerat kapital. I en inflationsmiljö blir det dessutom viktigare att kunna fortsätta höja priset och höga bruttomarginaler är en ganska bra indikation på ett bolags pricing power vilket ger ett visst inflationsskydd i aktieportföljen. Bolagen ska också vara rimligt värderade och gärna ha ett positivt momentum, säger Eric Karlsson, förvaltare av fonden.

Läs mer om europeiska kvalitetsbolag »

Förvaltningen är riskfokuserad och stor vikt läggs vid bolagens kvalitet och värdering samt en balanserad sektorsammansättning.

– Pandemin har påskyndat flera trender som kommer att gynna en del fina europeiska bolag över flera år framöver genom enorma finanspolitiska stimulanser tillsammans med ett stort investeringsbehov i allt från infrastruktur, energieffektivitet och elektrifiering. Dessutom ska många bolag flytta hem produktion från andra regioner och sammantaget skapat detta en intressant inramning, menar Eric Karlsson.

"Vi är optimistiska till europeiska bolag över de kommande 5-10 åren"

Europa växer
Europeiska bolagsvinster växer i den snabbaste takten sedan 1980-talet. Vinsttillväxten var endast 2 procent från toppen innan finanskrisen fram till och med 2019. Från toppen innan pandemin 2019 till idag har vinsterna vuxit med hela 51 procent medan motsvarande vinsttillväxt i USA varit 35 procent. Trots det har värderingsgapet mot amerikanska bolag ökat. Europeiska aktier (STOXX 600) värderas till 12,6 gånger vinsten vilket är lågt i ett historiskt perspektiv jämfört med amerikanska aktier (S&P500) som värderas till 19,2 gånger vinsten vilket däremot är mycket högt. Lågt ställda förväntningar skapar en intressant damm att fiska i.

– Med högre räntor och därmed ökad kapitalkostnad för bolagen kommer skillnaden mellan bra och mindre bra bolag uppenbaras. Kvalitetsbolag tenderar att överprestera när vi är sent i cykeln. Vi är optimistiska till europeiska bolag över de kommande 5-10 åren och potentialen i bolag med hög kvalitet och rimlig värdering har betydande avkastningspotential framåt, avslutar Eric Karlsson.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad och informationsbroschyr finns att hämta på www.aktieansvar.se